上柴股份：内部整合资产 迎接新东家

尽管因控制权转让事项使得公司股票仍然处于停牌状态，但上柴股份的内部整合却丝毫没有止步。继9月底宣布向实际控制人电气集团转让公司持有的上海日野发动机有限公司50%股权和上海浦东伊维燃油喷射有限公司90%股权后，公司昨天又表示，将向控股股东电气股份转让上海电气集团财务有限责任公司1.25%的股权。与此同时，公司明确表示，继财务公司股权转让之后，还将陆续对其它下属企业的股权进行调整。　　而在上月底，公司就曾宣称，已初步明确了在较短的时间内陆续对控股及联营公司进行清理或转让，昨天公司再度明确表露这一态度，令分析人士坚定了一个观点：上柴股份正在为进入上汽集团积极准备。 　　自今年7月初开始，上柴股份在二级市场走势呈现一路上扬态势，短短一个月，股价上涨超过8元，涨幅高达806.16%。究其原因，皆因市场传言上汽集团将入主公司，成为其新东家。8月10日，上柴股份发布公告称，公司控股股东电气股份正在与上汽集团商议合作事项，公司股票自此开始停牌。8月31日，公司表示，电气股份与上汽集团已就公司未来发展进行了积极的商谈，电气股份有意向上汽集团或其下属公司转让其持有的上柴股份全部股权。9月下旬，上柴股份接获电气股份通知，称电气股份与上汽集团已于9月26日签署股份转让意向书。主要内容为：电气股份拟向上汽集团或其指定的经电气股份同意的下属公司转让电气股份持有的上柴股份50.32%的股份，上汽集团或其指定的经电气股份同意的下属公司拟受让上述股份，但具体价格仍需协商。至此，上汽集团入主上柴股份一事基本已无悬念。 值得一提的是，虽然这次股权转让还处于意向书阶段，但从上柴股份近期陆续发布的公告中不难发现，公司已经在着手对原有资产的整合。9月29日，公司公告拟向公司实际控制人出让上海日野和上海依维公司的股权。公司同时声明，这次交易主要是为了配合即将展开的调整业务结构、集中主营的战略方针。公司在公告中还强调，为集中发展主营，增强市场竞争地位，已初步明确在较短的时间内陆续对控股及联营公司进行清理或转让，收回部分投资，将精力和资金集中到核心业务，做强做专。果然，上柴股份昨天披露了公司董事会已经批准全资子公司上海东风柴油机销售公司向电气股份转让其所持上海电气集团财务有限责任公司1.25%股权的事宜。 “不难看出，上柴股份这一系列股权转让都是在为进入上汽集团做准备。”业内分析人士指出，“根据我们的分析，上汽集团所看中的，无疑是上柴股份的主营业务，包括大型柴油发动机和包括天然气在内的环保型发动机等。如果上汽集团入主成功并对上柴这块业务进行整合的话，必定希望上柴的主营业务脉络是清晰的，这样，双方的产业链衔接才会比较顺利，减少磨合。因此，上柴在上汽集团入主之前先行对资产进行整合，有利于今后的整体发展。” 该分析人士还进一步解释称，另一方面，从世界汽车行业体系来看，上汽集团属于德国体系，而上柴前次公告中所要转让的上海日野等均属于日本体系，因此，上柴进行这样的资产整合，透露出公司为日后业务对接铺平道路的策略。 研究员观点 国泰君安证券行业研究员张欣认为，上柴股份作为专业柴油机制造企业，对于上海汽车发展商用车意义重大。此次上海电气集团有意将所持上柴股份的股权全部转让，对于上柴股份而言不失为一个历史性的机遇。一旦成功，上柴股份将由此脱胎换骨，步入一个新的发展阶段。

　　上柴股份主营柴油机的研发、制造和销售。拥有G128/135、C121、D114等五大系列、300多个变型，功率覆盖从60至600马力。产品为工程机械、载重汽车、客车等配套，是国内工程机械行业最主要的动力供应商之一。如果此次上柴股份的国有法人股由上海电气集团转变为上海汽车集团所持有，那么上柴股份将成为上海汽车集团麾下的一家上市公司，与汽车业真正形成了密切的联系，这对于未来上柴股份的柴油机在汽车领域的应用具有极其重要的意义。而且对于上海汽车集团而言，其今后几年商用车是一个发展的重点，而作为关键总成件的柴油机，也因为拥有了上柴股份而使矛盾迅速地得到了化解。